Bunga Maharani
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember
Dwi Ratna Wulandari
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Jember
DOI: https://doi.org/10.19184/jauj.v11i1.1257
ABSTRACT
The objective of the study is to investigate the effect of free cash flow, return on equity, current ratio, firm size and net profit margin on dividend policy that measured by dividend payout ratio. The population of this study are all manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX).The period of this study are 2008-2011. Based on purposive sampling method, 19 companies were used on the study. The sample were gathered from annual reports and ICMD. This study used multiple linear regression as analysis method with 5% significant level. The results of the study indicate that free cash flow and return on equity have positive effect on dividend policy, while current ratio, firm size and net profit margin have no significant effect on dividend policy.
Keywords: Dividend Policy, dividend payout ratio (DPR), free cash flow (FCF), return on equity (ROE), current ratio (CR), firm size (FZ) and net profit margin (NPM).
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk menyelidiki pengaruh arus kas bebas, laba atas ekuitas, rasio lancar, ukuran perusahaan, dan margin laba bersih terhadap kebijakan dividen yang diukur melalui rasio pembagian dividen. Populasi penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Periode penelitian ini adalah tahun 2008-2011. Berdasarkan metode sampling purposif, 19 perusahaan digunakan dalam penelitian ini. Sampel dikumpulkan dari laporan tahunan dan ICMD. Penelitian ini menggunakan metode regresi linier berganda sebagai metode analisis dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa arus kas bebas dan laba atas ekuitas memiliki pengaruh positif terhadap kebijakan dividen, sementara rasio lancar, ukuran perusahaan, dan margin laba bersih tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Kebijakan Dividen, rasio pembagian dividen (DPR), arus kas bebas (FCF), laba atas ekuitas (ROE), rasio lancar (CR), ukuran perusahaan (FZ), dan margin laba bersih (NPM).
REFERENCES
Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Brigham, E. F., and J. F. Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Buku Dua. Edisi Sebelas. Jakarta: Salemba Empat.
Efni, Yulia. 2011. Analisis Kebijakan Pendanaan, Kepemilikan Manajerial Dan Aliran Kas Bebas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Non Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi, Vol 19, No. 1.
Gitman, L. J. 2009. Principles of Managerial Finance. 12th Edition. London: Pearson International Edition.
Gordon. M. J. 1962. The Savings. Investment and Valuation of a Corporation. Review of Economics and Statistic. February.
Jensen, M. C. 1986. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers. American Economic Review. Vol. 76, No. 2, p. 323-329.
Kieso, D. E., J. J. Weygandt, and T. D. Warfield. 2009. Akuntansi Intermediate. Jilid 2. Edisi 12. Jakarta: Erlangga.
Lintner, John. 1956. Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. The American Economic Review. Vol. 46, No. 2, p. 97-113.
Lucyanda, Jurica dan Lilyana. 2012. Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Dinamika Akuntansi. Vol. 4, No. 2, hal. 129-138.
Marlina, Lisa dan Clara Danica. 2009. Analisis Pengaruh Cash Position, Debt to Equity Ratio dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Manajemen Bisnis. Vol. 2, No.1, hal.1-6.
Riyanto, Bambang. 2001. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BP-FE UGM.
Rosdini, Dini. 2009. Pengaruh Free Cash Flow terhadap Dividend Payout Ratio. Research Day, Faculity of Economics-Padjajaran University, Bandung. Sudarsi, Sri. 2002. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Industri Perbankan yang Listed Di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 10, No. 1, hal. 67-82.
Suherli, Michell dan Sofyan S. Harahap, 2004. Studi Empiris Terhadap Faktor Penentu Kebijakan Jumlah Dividen. Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi. Vol. 4, No. 3.
Suharli, Michell. 2006. Studi Empiris Mengenai Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Harga Saham Terhadap Jumlah Dividen Tunai (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2002-2003). Jurnal Maksi. Vol. 6, No. 2, hal. 243-256.
Sukri, Yandi. 2010. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Industri Food & Beverages dan Property & Real Estate di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol. 1, No. 2.
Sutrisno. 2001. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Publik di Indonesia. TEMA.Vol. II, No. 1, hal. 1-12
