Elok Sri Utami

Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Jember

DOI: https://doi.org/10.19184/jauj.v11i2.1264 

ABSTRACT 

This study attempts to examine empirical evidence of the firms’ financial performances conducting acquisition at the Indonesian Stock Exchange. A sample of 22 firms undertaking acquisition during 2007- 20010 is examined. The t-test for mean difference is employed to examine the performance for the period prior to and after the acquisition. The results show that the firms’ liquidity ratio is not significantly different for the periods before and after acquisition. Total debt to total assets ratio and total debt to equity ratio are significantly different. In particular, the average of these two ratios is higher in the period after the acquisition. This study also documents that the firm activity ratio, measured as total assets turnover, is indifferent between the periods. In addition, the firms’ return on investment and return on equity is lowering after acquisition and the difference is significant.

Keywords: acquisition, financial performance,Indonesian Stock Exchange.

ABSTRAK

Studi ini berupaya menguji bukti empiris kinerja keuangan perusahaan yang melakukan akuisisi di Bursa Efek Indonesia. Sampel sebanyak 22 perusahaan yang melakukan akuisisi selama tahun 2007-2010 diteliti. Uji t untuk perbedaan rata-rata digunakan untuk menguji kinerja pada periode sebelum dan sesudah akuisisi. Hasil menunjukkan bahwa rasio likuiditas perusahaan tidak berbeda secara signifikan antara periode sebelum dan sesudah akuisisi. Rasio total utang terhadap total aset dan rasio total utang terhadap ekuitas berbeda secara signifikan. Secara khusus, rata-rata kedua rasio ini lebih tinggi pada periode setelah akuisisi. Studi ini juga mendokumentasikan bahwa rasio aktivitas perusahaan, yang diukur sebagai perputaran total aset, tidak berbeda antara periode tersebut. Selain itu, pengembalian investasi dan pengembalian ekuitas perusahaan menurun setelah akuisisi dan perbedaannya signifikan.

Keywords: akuisisi, kinerja keuangan, Bursa Efek Indonesia Bursa Efek Indonesia.

REFERENCES

Andrade, G., Mtichell.M., Stafford E. 2001. New Evidence and Perpectives on Mergers. Journal of Economic Perspectives, Vol 15, Number 2 : 103 -119 Barnes, Nora G. 2002. Mergers and Acquisitions as the Growth Strategy : A case Study of Wholesale Alcohol Industry. American Business Review, Vol. 4, No.3: 126-131 

Beams, Floyd A. 1996. Advanced Accounting. South Western Publishing Co. USA

Brigham E.F. dan Gapenski L.C. 1997. Financial Management Theory and Practice, Sixth Edition, College of Business Administration. 

Dewi S.M. R. 2003. Merger dan Akuisisi serta Perkembangannya di Indonesia, Buletin Studi Ekonomi, Vol II No.2 : 150-157 

Foster, George. 1994. Financial Statement Analysis. 2ed. Prentice Hall International : New Jersey 

Ghosh, Aloke., 1977, Accounting Based Performance of Acquiring Firms and Method of Payment Used in Acquisitions,Working Paper, School of Business, New York,USA 

Go, Marcel.1992. Financial Statement Analysis,2 nd ed, Printice Hall International. Inc. Toronto 

Healy,Paul M.,Krishna G., Palepu dan Richard S. Ruback.,1990, Does Corporate Performance Improve After Mergers ?, Working Paper, National Bureau of Economic Research, Cambridge 

Helfert, Erich A. 1997, Tehnik Analisis Keuangan Petunjuk Praktis untuk Mengelola dan Mengukur Kinerja Keuangan. Terjemahan Herman Wibowo. Edisi 10. Jakrta Erlangga. 

Ikatan Akuntan Indonesia,2000, Standar Akuntansi Keuangan, Penerbit Salemba Empat, Jakarta 

Jain,B.A., dan O. Kini, 1994. The Post Issue Operating Performance of IPO Firms. The Journal of Finance, 49, 5 : 1699-1726 

Mukherjee, T.K., Kiymaz H., Beker K. 2004. Merger Motives and Target Valuation : A Survey of Evidence from CFOs. Journal of Applied Finance, Vol 4, No. 2 : 7-19 

Nur, Dhani I.2010. Dampak Keputusan Merger Pada Perbankan di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Aplikasi Manajemen. Vol 8 No. 2 : 523-532 

Payamta, 2001, Pengaruh Keputusan Merger dan Akuisisi terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia, Simposium Nasional Akuntansi IV Payamta dan Setiawan Doddy. 2004. Analisis Pengaruh Keputusan Merger dan Akuisisi terhadap Perubahan Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol 7 No. 3 September, hal 265-282 Rachmawati, Eka,N.dan E.Tandelilin. 2001..Pengaruh Pengumuman Merger dan Akuisisi terhadap Return Saham perusahaan Target di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Akuntansi, manajemen dan Ekonomi, I(2) : 153-170 Rahman,R.Abdul dan R.J. Limmarck. 2000. Corporate Acquisition and The Operating Performance of Malaysian Companies. Working Paper, University of Striling Scotland. 

Sharman Divesh S.dan Jonathan Ho. 2002. The Impact of Acqusitions on Operating Performance: Some Australian Evidence. Journal of Business Finance & Accounting, Vol 29, No 1& 2 : 155-200 

Sutisna. 1997. Merger dan Akuisisi sebagai Strategi Perluasan Usaha. Widya. Vol XIV, No. 138 : 14-18 

Usadha,I.P.A dan Gerianta, W.Y. 2009. Analisis Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan Perusahaan Pengakuisisi Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi dan Binis. Vol 4.No.2 : 165-178

Van Horn, James C. 2005. Financial Management and Policy. Thelfth Edition. Prentice-Hall London: 

Yudhanti, Ceicilia B.H, 2005, Analisis Kinerja Operasi Perusahaan yang Melakukan Merger atau Akuisisi, Jurnal Widya Manajemen dan Akuntansi, Vol 5: 63-77 

Zhang, Hao. 1998.U.S. Evidence on Bank Takeover Motives : A Note. Journal of Business & Finance Accounting, Vol. 2, No. 5 : 1025-1032