Amrie Firmansyah

Politeknik Keuangan Negara STAN

Enrico Adhanur Karyadi

Politeknik Keuangan Negara STAN

Hany Sukma Setyaningtyas

Politeknik Keuangan Negara STAN

DOI: https://doi.org/10.19184/jauj.v18i2.20548 

ABSTRACT 

This study aims to examine the effect of earnings management and company asset growth on stock returns. This research uses quantitative methods with panel data regression. This study's sample uses financial data for retail companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) for the period 2015-2019. The research sample was selected based on the purposive sampling method of 40 observations. This study concludes that earnings management and asset growth have a positive effect on stock returns. This study shows that the company carries out earnings management for efficiency measures in meeting investor expectations. Also, the company's assets' growth is a positive signal for investors in making investment decisions.

Keywords: asset growth, earnings management, firm size, stock return

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manajemen laba dan pertumbuhan aset perusahaan terhadap pengembalian saham. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif dengan regresi data panel. Sampel penelitian ini menggunakan data keuangan perusahaan ritel yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2015-2019. Sampel penelitian dipilih berdasarkan metode purposive sampling sebanyak 40 observasi.  Penelitian ini menyimpulkan bahwa manajemen laba dan pertumbuhan aset memiliki pengaruh positif terhadap pengembalian saham. Penelitian ini menunjukkan bahwa perusahaan melakukan manajemen laba sebagai langkah efisiensi dalam memenuhi harapan investor. Selain itu, pertumbuhan aset perusahaan merupakan sinyal positif bagi investor dalam mengambil keputusan investasi.

Keywords: pertumbuhan aset, manajemen laba, ukuran perusahaan, imbal hasil saham

REFERENCES

Adiwibowo, A. S. (2018). Pengaruh manajemen laba, ukuran perusahaan dan leverage terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 6(2), 203-222.

Atidhira, A. T., & Yustina, A. I. (2017). The influence of return on asset, debt to equity ratio, earnings per share, and company size on share return in property and real estate companies. JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance), 1(2), 128-146.

Aini, N., Susilowati, Y., Murdianto, A., & Wulandari, P. (2020). Pengaruh Return On Asset, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, dan Pertumbuhan Aset Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015–2017). Proceeding SENDIU 2020.

Anggrahini, D. P., & Priyadi, M. P. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Growth Opportunity terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(3), 1-16.

Anisa, N., (2015). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi return saham (studi kasus pada perusahaan sub sektor automotive and components yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014). Perbanas Review, 1(1), 72-86. 

Cooper, M. J., Gulen, H., & Schill, M. J. (2008). Asset growth and the cross‐section of stock returns. The Journal of Finance, 63(4), 1609-1651. 

Daniati, N., & Suhairi, N. (2006). Influence the information content of the component cash flows, gross profit, and the size of the expected return stock companies (survey on textile and automotive industries listed on the jse). Accounting National Symposium Accounting 9th.

Dewi, D. A. I. Y. M., & Sudiartha, G. M. (2017). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset terhadap struktur modal dan nilai perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 6(4), 2222-2252.

Dechow, P. M., Sloan, R. G., & Sweeney, A. P. (1995). Detecting earnings management. Accounting Review, 193-225.

Firmansyah, A., & Bayuaji, R. (2019). Financial constraints, investment opportunity set, financial reporting aggressiveness, tax aggressiveness: evidence from Indonesia manufacturing companies. Academy of Accounting and Financial Studies Journal,  23(5), 1-18

Fitrianingsih, D. (2018). Pengaruh manajemen laba dan kinerja keuangan terhadap return saham dengan kualitas audit sebagai variabel moderating (studi empiris pada sektor perbankan di Indonesia). Jurnal Riset Akuntansi Akuntansi Tirtayasa, 3(1), 45-72.

Hidayat, M. R., & Hermuningsih, S. (2018). Pengaruh faktor fundamental terhadap return saham (studi kasus pada perusahaan farmasi yang terdaftar di BEI tahun 2005-2014). Jurnal Manajemen Dewantara, 2(2), 105-110.

Hermuningsih, S., Rahmawati, A. D., & Mujino (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi return saham. Ekobis Edisi Khusus, 78-89.

Istiqomah, A., & Adhariani, D. (2017). Pengaruh manajemen laba terhadap stock return dengan kualitas audit dan efektivitas komite audit sebagai variabel moderasi. Jurnal Akuntansi dan Keuangan 19(1) hal. 1-12.

Jaggi, B., Leung, S., & Gul, F. (2009). Family control, board independence and earnings management: evidence based on Hong Kong Firms. Journal of Accounting and Public Policy, 28(4), 281-300.

Jogiyanto, H. (2013). Teori portofolio dan analisis investasi edisi kedelapan. Yogyakarta: BPFE

Jones, J. J. (1991). Earnings management during import relief investigations. Journal of Accounting Research, 29(2), 193-228.

Kothari, S. P., Leone, A. J., & Wasley, C. E. (2005). Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1), 163-197.

Kurniawan, V., & Firmansyah, A. (2019). The effect of tax uncertainty, stock market liquidity, earnings management on Indonesian firm's investment. Jurnal Manajemen Teknologi, 18(2), 106-119.

Lipson, M. L., Mortal, S., & Schill, M. J. (2009). What explains the asset growth effect in stock returns? Journal of Economic Literature. SSRN Electronic Journal.

Lipson, M. L., Mortal, S., & Schill, M. J. (2011). On the scope and drivers of the asset growth effect. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 1651-1682.

Machado, M. A. V., & Faff, R. W. (2018). Asset growth and stock return: evidence in the Brazilian Market. Revista Contabilidade & Finanças, 29(78), 418-434.

Mulya, Y., & Turisna, R. (2016). Pengaruh kinerja keuangan terhadap return saham pada perusahaan sub sektor otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIMFE (Jurnal Ilmiah Manajemen Fakultas Ekonomi), 2(1), 41-52.

Pratomo, M. N. (2020). https://market.bisnis.com/read/20200623/7/1256435/kinerja-ihsg-terburuk-di-regional-apa-penyebabnya. Diakses tanggal 12 September 2020.

Ohlson, J. A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of Accounting Research, 109-131.

Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: the incentive signaling approach. The Bell Journal of Economics and Management Science, Vol. 8, 23-40.

Roychowdhury, S. (2006). Earnings management through real activities manipulation. Journal of Accounting and Economics, 42, 335-370.

Scott, W. R. (2015). Financial accounting theory, seven edition. United States: Canada Cataloguing.

Siregar, S. V., & Utama, S. (2008). Type of earnings management and the effect of ownership structure, firm size, and corporate-governance practices: Evidence from Indonesia. The International Journal of Accounting, 43(1), 1-27.

Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.

Sudarsono, B., & Sudiyatno, B., (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar pada bursa efek indonesia tahun 2009 s/d 2014. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), 23(1), 30-51.

Tumonggor, M., Murni, S., & Van Rate, P. (2017). Analisis pengaruh current ratio, return on equity, debt to equity ratio dan growth terhadap return saham pada cosmetics and household industry yang terdaftar di BEI periode 2010-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2), 2203 -2210.

Uswati, L., & Mayangsari, S. (2016). Pengaruh manajemen laba terhadap future stock return dengan asimetri informasi sebagai variabel moderating. EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 20(2), 242-259.

Wulandari, S. (2014). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi auditor dalam memberikan opini audit going concern. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 6(3), 531-558.

Yusrianti, H., & Satria, A. (2014). Pengaruh manajemen laba (earning management) terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jembatan: Jurnal Ilmiah Manajemen, 11(1), 1-18.